Investing.com — Analistler, Samsung Electronics için hedef fiyatlarını yükseltti. Hisse senedi rallisi devam ederken, bellek çiplerinden ve yüksek bant genişlikli bellek (HBM) talebinden kaynaklanan daha güçlü kazanç momentumuna işaret ediyorlar.
Goldman Sachs, 12 aylık hedef fiyatını 84.000 won’dan 96.000 won’a yükseltti ve Al tavsiyesini yineledi.
Banka, üçüncü çeyrek faaliyet kârı tahminini 8,9 trilyon won’dan 10,2 trilyon won’a yükselttiğini açıkladı. Buna gerekçe olarak “daha iyi geleneksel bellek hacmi ve fiyatlandırması, döküm/sistem LSI’den daha küçük faaliyet zararı” ve daha yüksek USD/KRW döviz kuru varsayımını gösterdi.
Ayrıca, daha sağlam DRAM/NAND fiyatlandırması ve daha yüksek HBM hacimleri nedeniyle 2025-27 kazanç tahminlerini %8-24 oranında yukarı yönlü revize etti. Goldman şimdi HBM gelirinin 2026’da yaklaşık 14 milyar dolar ve 2027’de 19 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. Her iki yıl için de tahminleri %7 artırdı.
Giuni Lee liderliğindeki analistler bir notta şöyle dedi: “İsim hakkındaki olumlu görüşümüz bozulmadı. HBM konusunda ileride yaşanacak herhangi bir olumlu gelişmenin, piyasadaki hala düşük beklentiler göz önüne alındığında, hisse fiyatı için olumlu bir katalizör görevi görebileceğine inanıyoruz.”
Analistler, 2025’in ikinci yarısı (2H25) ve 2026’ya girerken kurulumun olumlu olduğunu ekledi. “Geleneksel bellek, HBM ve döküm dahil olmak üzere tüm ana iş kolları, düşük bazdan anlamlı şekilde iyileştirilmiş kazançlar görecek.”
Hisse senedi hala çok çeyrekli bir bellek fiyatlandırma yukarı döngüsü ve HBM işinde önemli bir iyileşme öncesinde, orta döngü çarpanı olan 1,3 kat ileriye dönük fiyat-defter değeri yakınında işlem görürken, “risk/getiri olumlu olmaya devam ediyor” diye yazdılar.
KB Securities daha da iyimserdi ve Samsung’u en iyi KOSPI seçimi olarak nitelendirdi. Hedefini %22 artışla 110.000 won’a yükseltti. Bu yaklaşık %33 yukarı potansiyel anlamına geliyor. 2025 ve 2026 net kâr tahminleri sırasıyla %16 ve %24 oranında yükseltildi.
Aracı kurum, 2025’in ikinci yarısında faaliyet kârının 20,8 trilyon won’a ulaşmasını bekliyor. Bu, yıllık %33 artış ve 2H21’den bu yana en yüksek seviye olacak.
2026 faaliyet kârının 53,4 trilyon won’a yükselmesi bekleniyor. Bu, yaklaşık sekiz yılın en yüksek seviyesi olacak. Daha güçlü DRAM marjları, azalan döküm kayıpları ve ekran panellerindeki büyüme buna yardımcı olacak.
KB ayrıca Samsung’un 2026’da Nvidia’ya HBM4 çipleri tedarik etme avantajına da dikkat çekti. Firma şöyle dedi: “Samsung’un Nvidia’nın Rubin’i için bir HBM4 tedarikçisi olarak avantaja sahip olması muhtemel.”
Her iki banka da yapay zeka kaynaklı talebin ana itici güç olduğunu belirtti. Goldman, hızla artan hiper ölçekleyici harcamaları, sunucu yükseltmeleri ve sıkı arzın bellek temellerini yükselttiğini kaydetti. DRAM fiyatlarının 2026’nın üçüncü çeyreğine kadar altı çeyrek üst üste yükselmesi bekleniyor.
NAND fiyatlandırmasının da yapay zeka depolama için eSSD talebi sayesinde 2026’ya kadar iyileşmesi öngörülüyor.
KB bu görüşe katılarak, Nvidia’nın Samsung’un 12 katlı HBM3E’sini onaylamasının HBM4 siparişleri için durumu güçlendirmesiyle HBM sevkiyatlarının “2026’da hızla artmasını” bekliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
