Investing.com — Bernstein, şirketin büyüme beklentileri ve perakende rakiplerine kıyasla cazip değerlemesini gerekçe göstererek Hammerson PLC’yi “düşük ağırlık”tan “ağırlık ver” seviyesine yükseltti.
Aracı kurum, bu yükseltmenin Hammerson’un kısmen hisse senedi ile finanse edilen Bullring’deki kalan hisseleri satın almasının ardından geldiğini ve bunun hisse başına kazanca (EPS) hemen %4 katkı sağladığını belirtti.
Hammerson, %7,2’lik 2026 mali yılı tahmini EPS getirisiyle Unibail-Rodamco-Westfield’ın %10,5 ve Link REIT’in %8,3’lük oranlarına kıyasla rakiplerinden daha pahalı kalsa da, Bernstein şirketin büyüme profilinin iyileştiğine dikkat çekti.
Hammerson’un 2024-2029 mali yılları arasındaki EPS bileşik yıllık büyüme oranı şimdi önceki -%1,2 tahmininden %3,5’e yükseldi. Bu oran URW için %0,3 ve LI için %2,2 seviyesinde. Bu durum, ortalama 2026 mali yılı tahmini EPS getirisi %6,9 ve beş yıllık CAGR’si %1,1 olan Bernstein’ın kapsama alanına kıyasla cazip bir değerleme sunuyor.
Bu yükseltme, Bullring anlaşması, daha düşük refinansman maliyetleri ve potansiyel ek satın alımlardan kaynaklanan artan tahminleri yansıtıyor.
Bernstein, Hammerson’un son Eurobond ihracının gelecekteki borçların daha düşük kupon oranlarıyla fiyatlanmasına olanak sağlayabileceğini vurguladı.
Aracı kurum ayrıca, grubun portföyüne ek gelir yaratmak için yıllık yatırım varsayımını da dahil ediyor. Genel olarak, EPS tahminlerinin 2026 mali yılında yaklaşık %3 ve 2029 mali yılına kadar %26 artması öngörülüyor.
Perakende, özellikle birinci sınıf varlıklar, kilit odak noktası olmaya devam ediyor. Hammerson’un son faaliyet güncellemesi, İngiltere’de müşteri trafiğinin yıllık bazda %6, Fransa’da %5 ve Dundrum’da %3 arttığını gösterdi. Tüm bu rakamlar ulusal kıyaslamaları aşıyor.
İngiltere’de benzer mağazalardaki satışlar yaz boyunca %4 arttı. İmzalanan kiralamalar ise önceki kira bedelinin %29 üzerinde ve tahmini kira değerinin %15 üzerinde gerçekleşti.
Bernstein, bu sonuçların İngiltere bütçesi öncesinde devam eden tüketici endişelerine rağmen operasyonel performansın dirençli kalacağını gösterdiğini belirtti.
Bernstein ayrıca Hammerson’un konsolide edilebilecek üç ortak girişimle büyüme stratejisine yöneldiğini de kaydetti.
Araştırma bu hamleleri modellemese de, Bernstein şirketin benzer konsolidasyon hamlelerini takip etmesi durumunda potansiyel yükseliş olasılığına işaret etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
