Investing.com – Federal Rezerv’in Aralık ayından bu yana ilk kez beklentiler doğrultusunda faiz indirmesinin ardından vadeli işlemler yükselişe işaret ediyor. Başkan Jerome Powell, ileriye dönük risklerin yönetilmesi gerektiğini belirterek, merkez bankasının özellikle ABD işgücü piyasasındaki yavaşlamadan endişe duyduğunu vurguladı. Bu yıl daha fazla faiz indirimi bekleniyor, ancak Fed yetkililerinin projeksiyonları, bu hamleler konusundaki tartışmaların şiddetli olabileceğini gösteriyor. Diğer yandan, İngiltere Merkez Bankası kendi faiz kararını açıklamaya hazırlanırken, altın son dönemdeki rekor seviyelerinden geri çekildi.
1. Vadeli işlemler yükseliyor
ABD hisse senedi vadeli işlemleri Perşembe günü yükselişte seyretti, yatırımcılar Fed’in faiz indirimini ve Powell’ın para politikasına ilişkin görünüm hakkındaki yorumlarını değerlendirdi.
03.00 ET (07.00 GMT) itibarıyla, Dow vadeli işlem sözleşmesi 141 puan veya %0,3 yükselirken, S&P 500 vadeli işlemleri 28 puan veya %0,4 artış gösterdi ve Nasdaq 100 vadeli işlemleri 149 puan veya %0,6 yükseldi.
Wall Street’teki ana endeksler Çarşamba günü karışık bir seyir izledi; blue-chip Dow Jones Industrial Average yükselirken, gösterge S&P 500 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite düşüş kaydetti.
Fed’in uzun zamandır beklenen duyurusunun yanı sıra, Çin’in internet düzenleyicisinin büyük yerli teknoloji şirketlerinin yarı iletken devinin yapay zeka için optimize edilmiş çiplerini satın almasını yasakladığına dair bir rapor üzerine Nvidia hisselerinin düşmesi de piyasa hissiyatını etkiledi.
2. Fed faizleri indirdi
Fed beklendiği gibi faiz oranlarını indirerek borçlanma maliyetlerini çeyrek puan düşürerek %4 ile %4,25 aralığına getirdi ve Ekim ve Aralık aylarında iki faiz indirimi daha gelebileceğini işaret etti.
Powell, merkez bankasının yumuşayan işgücü piyasası ve inatçı enflasyon arasındaki dengeyi sağlamaya çalışırken, bu indirimi bir tür “risk yönetimi” olarak tanımladı.
Ancak Powell, son dönemde zayıf seyreden istihdam verilerinin yetkililerin düşüncelerinde önemli rol oynadığını belirterek, “istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını” savundu. Öte yandan, enflasyondaki hızlanmanın daha geçici bir zorluk olarak görüldüğünü ifade etti.
Teorik olarak, düşük faiz oranları enflasyonist baskıları artırma riskine rağmen yatırımı ve istihdamı teşvik edebilir.
Çarşamba günkü indirim, faiz belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) tam desteğini almadı; bir üye daha derin, 50 baz puanlık bir indirim destekledi. Bu üye, Fed’in son iki günlük toplantısının başlamasından dakikalar önce göreve onaylanan, boş bir FOMC koltuğunu doldurmak üzere Başkan Donald Trump’ın seçtiği Stephen Miran’dı.
İndirim, ekonomiyi desteklemek için Fed’den borçlanma maliyetlerini hızla düşürmesini defalarca isteyen Trump’ın istediği yöndeydi, ancak başkanın talep ettiği kadar derin değildi.
Trump’ın Fed Guvernörü Lisa Cook’u görevden alma girişimi nedeniyle gündeme gelen Fed’in bağımsızlığı konusundaki sorulara yanıt veren Powell şöyle dedi: “İşimizi gelen verilere dayanarak yapmak ve başka hiçbir şeyi dikkate almamak, kültürümüzün derinliklerinde yer alıyor.”
3. Fed faiz projeksiyonları odak noktasında
Önemli olarak, Fed toplantısı, yetkililerin 2025 yılı sonuna kadar faiz oranlarında yarım yüzde puanlık bir indirim daha öngördüğünü gösteren yeni projeksiyonlar içeriyordu.
Bunlar gerçekleşirse, borçlanma maliyetleri %3,5 ile %3,75 aralığında kalacak – bu, son görünüm Haziran ayında yayınlandığında politika yapıcılar tarafından öngörülen seviyeden bir düşüş anlamına geliyor.
Ancak, 19 tahminden yedisi bu yıl daha az indirim öngörürken, biri hatta faiz oranlarının önceki %4,25 ile %4,5 bandında kalmasını öngörüyor. Bu, özellikle başka bir yetkilinin – Miran olduğu tahmin edilen – faiz oranlarının keskin bir şekilde %2,75 ile %3 aralığına düşeceğini öngördüğü düşünüldüğünde, Ekim ve Aralık aylarındaki bir sonraki Fed toplantılarına giderken tartışmaların yoğun olabileceği anlamına geliyor. Barclays’deki analistler, bunun “Trump yönetiminin faiz oranlarını hızla düşürme çağrılarıyla uyumlu” olacağını belirtti.
Piyasalar ise şu anda CME’nin FedWatch Aracı’na göre, Ekim ayında 25 baz puanlık bir indirim olasılığını yaklaşık %90, Aralık ayında benzer büyüklükte bir indirim olasılığını ise yaklaşık %84 olarak fiyatlıyor.
Bu arada, projeksiyonlar, çoğu Fed politika yapıcısının ekonominin bu yıl %1,6 büyümesini beklediğini gösterdi, bu Haziran tahmininin üzerinde. Yıl sonu işsizlik oranının %4,5 ve temel enflasyonun %3,1 olması bekleniyor. Fiyat artışlarının Fed’in %2’lik hedefine 2028’e kadar yavaşlaması öngörülmüyor.
4. BoE’ye odaklanılıyor
Dikkatler şimdi Perşembe günü kendi faiz kararını açıklayacak olan İngiltere Merkez Bankası’na (BoE) çevriliyor.
Fed’in aksine, BoE’nin geçen ayki indirimin ardından faiz oranlarını %4’te sabit tutması bekleniyor; bu, Ağustos 2024’ten bu yana beşinci indirim olmuştu.
Çarşamba günü yayınlanan veriler, Ağustos ayında enflasyonun %3,8’de sabit kaldığını gösterdi; bu, 19 ayın en yüksek seviyesi ve BoE’nin %2’lik hedefinin neredeyse iki katı. Bu durum, BoE politika yapıcılarının işgücü piyasasından kaynaklanan temel enflasyon baskılarının kesinlikle azaldığına dair işaretleri beklerken, bu ay faiz oranlarını sabit tutma yönünde oy kullanmalarına neden oldu.
Diğer yandan, Cuma günü toplanacak olan Japonya Merkez Bankası’nın da artan siyasi belirsizlik ortamında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.
5. Altın düşüyor
Altın fiyatları Avrupa’daki işlemlerde düşüşünü sürdürdü; analistlerin Fed’in daha fazla politika gevşetme konusunda ölçülü bir yaklaşım sergilediğini belirtmesi üzerine, rekor seviyelerden geri çekildi ve ABD doları yükseldi.
Bu yıl öngörülen iki faiz indirimine ek olarak, 2026’da sadece bir indirim daha öngörülüyor; bu, merkez bankasının daha temkinli bir duruş sergilediğini gösteriyor.
Powell ayrıca kararların toplantı bazında alınacağını vurgulayarak, agresif bir faiz indirimi döngüsünün pek olası olmayabileceğinin işaretini verdi.
Altın son haftalarda rekor seviyelere yükseldi; bu yükselişi, getiri sağlamayan değerli madeni tutmanın fırsat maliyetini artıran parasal gevşeme beklentileri, jeopolitik belirsizlik ve güçlü merkez bankası alımları destekledi.
