Investing.com — Jefferies, maliyet kesintileri ve sermaye disiplini sayesinde risk-getiri oranının iyileştiğini belirterek Petrobras’ı Tut’tan Alım’a yükseltti.
Bu yükseltme, Petrobras’ın ilk çeyrek kazançlarını takip ediyor. Şirket, mevcut petrol fiyatları altında daha sıkı harcama ve stratejik önceliklendirmeye odaklandığını gösterdi.
Sonuçlar toplantısında CEO Chambriard şöyle dedi: “Maliyet kesintilerine, proje basitleştirmeye ve sermaye disiplinine doğru bir değişim yaşıyoruz.” Aynı zamanda pre-salt ve keşif alanlarındaki temel projeleri sürdüreceklerini belirtti.
Jefferies, Petrobras’ın serbest nakit akışının yüzde 45’i oranında temel temettü ödemesi taahhüdünün ve projelerin varil başına 45 dolar seviyesinde başabaş noktasına ulaşmasının aşağı yönlü risklere karşı koruma sağladığını belirtti.
Aracı kurum, sermaye tahsisine yönelik daha disiplinli bir yaklaşımın şirketin 2026-2030 yatırım planında yüzde 15’lik bir azalmaya yol açabileceğini ekledi. Bu da yıllık 6-7 milyar dolar temel temettüleri sürdürmek için nakit serbest bırakacak.
Jefferies, iki büyük yüzer üretim depolama ve boşaltma (FPSO) ünitesi olan Mero 4 ve Buzios-6/P-78’in 2025’in ikinci yarısında devreye girmesi beklendiğinden, yeni üretim kapasitesinden yukarı yönlü potansiyel görüyor.
Alejandro Anibal Demichelis liderliğindeki analistler şunları söyledi: “Bu durum, Buzios sahasında yakın zamanda faaliyete geçen Tamandare FPSO ile birlikte, PBR’nin yakın vadede üretimini artırmaya devam etmesini sağlayacak. Görüşümüze göre, bu da 2025 mali yılı üretim büyüme hedefi olan yüzde 5’e yukarı yönlü risk sunuyor.”
Jefferies ayrıca, yükseltmenin arkasındaki önemli bir faktör olarak Petrobras’ın değerlemesini vurguluyor. Hisse senedi son on iki ayda yüzde 28 düşerek rakiplerinin önemli ölçüde gerisinde kaldı.
Analistler şöyle devam etti: “Bunu, tarihsel çarpanlara kıyasla talepkar olmayan bir değerleme olarak görüyoruz. Daha disiplinli sermaye tahsisi çabası piyasa endişelerini ortadan kaldırdıkça, PBR’nin yakın vadede yeniden değerlenmesi için alan görüyoruz.”
Jefferies, adi hisseler için 15,30 dolar ve imtiyazlı hisseler için 14,30 dolar olan fiyat hedeflerini korudu. Bu da sırasıyla yaklaşık yüzde 26 ve yüzde 25’lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Petrobras, 2025’in ilk çeyreğinde 10,7 milyar dolar düzeltilmiş tekrarlayan FAVÖK bildirdi. Bu rakam Bloomberg konsensüsünün yaklaşık yüzde 3 altında kaldı. Güçlü upstream performansı, kısmen daha zayıf rafineri marjları ile dengelendi. Serbest nakit akışı önceki çeyrekteki 3,8 milyar dolardan 4,5 milyar dolara yükseldi. Bu da şirketin olağan temettüsünü 2024’ün dördüncü çeyreğindeki 0,24 dolardan ADR başına 0,32 dolara yükseltmesini sağladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
