Investing.com — JPMorgan Market Intelligence’a göre bugünkü tarım dışı istihdam verisi 150.000’in üzerinde gelirse S&P 500 yaklaşık %2 düşebilir. Güçlü istihdam, Federal Rezerv’in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı beklentisini pekiştirecek. Aynı zamanda Hazine tahvil getirilerinde yukarı yönlü baskı oluşturacak.
Endeks, Ağustos ayının ilk haftasında rekor seviyelere yakın işlem gördü. Yapay zeka odaklı kazanç iyimserliği bu yükselişi destekledi. Ancak son iki seansta küçük kayıplar yaşandı. Bu durum endeksi Cuma günü açılış öncesi sert bir veri şokuna karşı savunmasız bıraktı.
Andrew Tyler liderliğindeki JPMorgan ekibi, Temmuz ayında 60.000’den fazla iş eklenmesine %65 olasılık veriyor. Bu senaryoda “iyi haber kötü haber” dinamiği devreye girer. Güçlü istihdam verileri, yakın vadeli faiz indirimlerini neredeyse imkansız hale getirir. Ayrıca bir faiz artırımı olasılığını yükseltir.
Tyler notunda şunları yazdı: “Getiriler ve enflasyon hala hisseler için temel risk oluşturuyor. Cuma günkü tarım dışı istihdam verisinin ’iyi haber kötü haber’ şeklinde işlem görmesini bekliyoruz. Güçlü bir istihdam rakamı, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı fiyatlamasını güçlendirecek. Aynı zamanda faizler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacak.”
JPMorgan’ın senaryo tablosunun daha yumuşak tarafı ise sınırlı rahatlama sunuyor. Ekip, istihdam rakamının 20.000 ile 60.000 arasında gelmesine %25 olasılık veriyor. Bu aralık, S&P 500’ü %0,8’e kadar yükseltebilir. Getiriler düşer ve faiz indirimi beklentileri canlanır.
Bloomberg tarafından anket yapılan ekonomistler, Temmuz ayında medyan 80.000 iş artışı bekliyor. Bu rakam Haziran ayındaki 57.000’den yüksek. İşsizlik oranının %4,2’de sabit kalması öngörülüyor. Bu konsensüs tam tartışmalı bölgede yer alıyor. Faizlerin uzun süre yüksek kalacağı korkularını canlı tutacak kadar güçlü. Ancak küçük bir düşüş bile faiz fiyatlamasını gevşeme yönüne kaydırabilir.
Özel sektörden gelen zayıf sinyaller temkinli bir hava yarattı. ADP, 5 Ağustos’ta özel sektör işverenlerin Temmuz ayında sadece 44.000 iş eklediğini açıkladı. Bu rakam 68.000 tahmininin oldukça altında. Haziran ayındaki revize edilmiş 95.000’den keskin düşüş gösteriyor. Son altı ayın en zayıf özel sektör istihdamını işaret ediyor.
Bununla birlikte, son haftaya ait ilk işsizlik başvuruları 199.000 geldi. Bu rakam 203.000 tahmininin altında. Geniş iş piyasasının dramatik şekilde bozulmadığını gösteriyor.
ISM İmalat PMI, Temmuz ayında 55,6’ya yükseldi. Bu dört yılın en yüksek seviyesi. ISM İmalat Fiyatları endeksi ise 71,1 kaydetti. Her iki rakam da tahminlerin üzerinde geldi. Hızlanan aktivite ve genişleyen fiyat baskısı kombinasyonu önemli. Fed’e istihdam verileri ne olursa olsun gevşeme yönünde dönüş için çok az alan bırakıyor.
Fed Guvernörü Lisa Cook bu haftaki Anchorage konuşmasında bu noktayı pekiştirdi. Cook şöyle dedi: “Gerekirse faiz artırarak harekete geçmeye hazırım.” PCE enflasyonu Haziran itibarıyla yıllık %3,7 seviyesinde seyrediyor. Bu oran Fed’in %2’lik hedefinin neredeyse iki katı.
Fed, Temmuz toplantısında hedef aralığını %3,5-%3,75’te tuttu. Ancak üç yetkili anında artırım lehine muhalif kaldı. Para piyasaları bir sonraki hamlenin bekleme mi yoksa artırım mı olacağı konusunda bölünmüş durumda.
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ileriye dönük rehberlik sunmayı reddetmesi önemli. Bu durum bugünkü gibi veri açıklamalarını piyasa fiyatlaması için alışılmadık derecede önemli hale getirdi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
