Investing.com — UBS’ye göre, Avrupa kimya sektöründe 2025 ve 2026 yıllarında güçlü bir hacim toparlanması beklenmemektedir. Banka, yavaş makro göstergeler ve devam eden tarife belirsizliği nedeniyle sektöre karşı temkinli duruşunu sürdürüyor.
UBS, hacim büyümesinde sadece mütevazı kazanımlar bekliyor. Analistler, sektör genelinde 2025’te yıllık %2,6 ve 2026’da %3,2 hacim büyümesi öngörüyor. Bu görünüm, Tüketici Kimyasalları ve Endüstriyel Gazlar lehine şekillenirken, diğer alt sektörler geride kalıyor.
Geoff Haire liderliğindeki UBS analistleri şöyle diyor: “Avrupa Kimya sektöründe önümüzdeki 12 ay için savunmacı bir duruşun doğru yaklaşım olduğuna inanıyoruz.” Analistler, döngüsel nihai pazarlarda zayıf momentum ve düşük kapasite kullanımından sınırlı yukarı yönlü potansiyeli gerekçe gösteriyor.
Banka, 2025 için konsensüsle uyumlu olarak %4 FAVÖK büyümesi öngörürken, 2026 için sadece %7 büyüme bekliyor. Bu oran, piyasanın %10’luk beklentilerinin oldukça altında kalıyor.
Analistler şunları yazdı: “Bizim görüşümüze göre, 2025’in ikinci yarısında hacim ve/veya fiyatlarda bir iyileşme olmadan çift haneli FAVÖK büyümesi iddialı görünüyor.”
Alt sektörler içinde UBS, belirgin bir ayrışma görüyor. 2026 için Özel Kimyasallarda sadece %1, Çeşitlendirilmiş Kimyasallarda %7 FAVÖK büyümesi beklerken, konsensüs tahminleri sırasıyla %9 ve %15 seviyesinde.
Savunmacı alt sektörler olan Tüketici Kimyasalları ve Endüstriyel Gazlar, UBS’nin tercih ettiği alanlar. DSM Firmenich AG, Air Liquide SA ve Arkema gibi şirketlere Al tavsiyesi veriyor.
Analistler, Tüketici isimlerinin nispeten daha iyi hacim ve kazanç görünürlüğü sunduğunu belirtiyor. “Tüketici Kimya şirketleri, orta haneli hacim büyümesiyle yüksek tek haneli FAVÖK büyümesi sunuyor.”
Buna karşılık, UBS, Akzo Nobel NV’yi Nötr’e düşürdü. Maliyet tasarrufları ve elden çıkarmalardan gelen yukarı yönlü potansiyelin büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını belirtti.
Analistler şöyle dedi: “Şirket, maliyet tasarrufları sayesinde 2025 ve 2026’da yüksek tek haneli FAVÖK büyümesi sağlayabilirken, 2026’dan sonra bunun orta tek haneli FAVÖK büyümesine düşmesini bekliyoruz.”
Ayrıca Akzo Nobel hisseleri için hedef fiyatı 70 avrodan 64 avroya düşürdüler.
En az tercih edilen isimler arasında K+S AG, Umicore ve Victrex bulunuyor. UBS, bu şirketlerde yapısal veya nihai pazar zorluklarına dikkat çekti.
Rapor ayrıca ABD ve Çin’deki yavaşlamalardan kaynaklanan makroekonomik baskıyı vurguluyor. UBS, 2025 ve 2026 küresel GSYİH büyümesinin, öncelikle tarifelerin etkisiyle 2024 GSYİH’sinin 60 baz puan altında olacağını öngörüyor.
Sağlık ve inşaat gibi önemli nihai pazarlarda stok seviyeleri yüksek kalmaya devam ediyor. Bu durum, yakın vadede keskin bir hacim toparlanması olasılığını daha da azaltıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
